撼動華爾街的海龜交易員

詳細資訊

天賦、運氣、學歷、背景……，什麼是造就投資奇才的「Ｘ」因子？
驚心動魄的一場華爾街實驗，找到「終極解答」！
★順勢交易大師麥可．卡威爾，傳世經典鉅著★
★海龜操盤法則，克服人性弱點，你可以華麗變身操盤贏家★


「優秀的交易員，究竟是天賦異稟，抑或後天培養？」
無論過去還是現今，這始終是奔赴市場的人想求得答案的問題，
有的人認為自己缺乏天分、不懂交易，只能被割韭菜；
有的人自信滿滿，認為聰明又高學歷的背景肯定管用；
還有的人莫名相信運氣，覺得一切都是命運的操弄。
事實上，關於這個問題，早在40年前就有解答，
「海龜計畫」的歷史與實驗驗證：
只要「心理強韌」+「堅守規則」，任何人都能成為交易大贏家。

這個經典故事，由最了解海龜操盤手法的順勢交易專家麥可．卡威爾操刀，
進行各種訪談和研究，從客觀立場，深入且全面的揭開海龜交易員的真相。

◎讓投資小白獲利百萬的計畫
　　海龜交易員的緣起，始於期貨交易王子理查．丹尼斯（Richard Dennis）。這位芝加哥的平凡少年，憑藉著掌握機率、不畏虧損且堅守原則的投資方法，靠著400美元賺進2億美元，在期貨市場年少有成，白手起家，創辦C&D大宗商品公司。

　　不只如此，反體制且信奉經驗主義哲學的他，從一個與合夥人多年來的小爭論，創造顛覆整個華爾街先天資質與階級學歷的神話。他以「飼育海龜」的概念發想：「我們要像在新加坡飼養海龜一樣，培養交易員。」這場獨特的「海龜計畫」，不僅挑戰交易界的常規思維，也重新定義交易者的成功標準，更改變許多普通人的人生。

　　這項史無前例的計畫，挑選了23位幾乎沒有交易經驗的普通人，進行短暫且密集的訓練，提供一套海龜交易系統與一人100萬美元供他們實際操作。此後四年，在丹尼斯的培訓下，除3人中途退出，其餘20名學員在市場中都有極佳的表現，以丹尼斯提供的資金為本，賺取超過1億美元的利潤。

◎只要兩週！學會賺錢高手的技術
究竟普通人是如何變身為叱吒市場的海龜交易員？
靠的就是自成一格、具完整體系的海龜交易系統，
包含追隨趨勢、不預測行情、資金管理等特性。
交易方法主要是：等待市場有所動作，在捕捉到趨勢後（無論漲跌），順勢獲取利潤。

細節包含：
‧計算勝出的「期望值」：海龜交易員在交易之前都必須計算這個值，唯有這個值為正數才能操作，才能使他們成功交易的獲利遠遠大過於虧損交易的金額，成為未來戶頭的盈利。
‧價格「突破」時進場：有別於華爾街買低賣高的說法，海龜交易員做的正好相反，買進上漲的市場、賣空下跌的市場，只用價格來做決策。
‧獨家波動單位「N值」：海龜交易是依循趨勢進行交易，因此一定是在有波動時進行，但是波動性的大小又與風險有關，故海龜在交易之前都須計算Ｎ值採取能賺大錢的風險管理。
‧金字塔法則（加碼獲利部位）：有獲利，就加碼，但海龜交易員最多只會加碼五次，有限制的加碼可以避免過度交易，藉此適時調整風險。這個方法既能保護未了結的獲利，又不至於錯過大的趨勢，讓海龜交易員得以「賭上身家」賺更多。

……更多海龜交易法則細節，請看本書。
◎比起技術，克服人類天性更重要
　　諾貝爾獎得主丹尼爾．康納曼（Daniel Kahneman）指出，在行為金融學中的展望理論中，有所謂的「厭惡損失」（Loss Aversion），也就是人們對避免損失的慾望比賺錢還強烈，甚至還有研究進一步指出，賠錢所造成的心理衝擊是賺錢的兩倍。而海龜計畫的訓練，早在康納曼得獎之前，就洞悉了這個概念並提供對應的方針。

　　訓練中，海龜導師丹尼斯不斷強調：「厭惡虧損的交易員簡直是入錯行了！」海龜交易員須具備堅強心理素質，抽象的看待金錢，透過訓練與機制設計，在面對損益時把自己抽離，專注於純粹將錢當成工具才能賺進更多。

　　這個概念，不只40年前在市場適用，在現代也依然管用。不論是否採用海龜的交易方法，只要懂得下列五個海龜交易員須謹記的贏家心法，就能判斷賠率 ×遵循紀律 × 摒除情緒，克服人類天性：
1. 市場的狀況如何？→了解目前市場交易價格。
2. 市場的波動性如何？→計算漲跌幅度Ｎ值。
3. 交易用的資產有多少？→進行資金管理。
4. 系統或交易方向是什麼？→按照計畫進行買進與賣出。
5. 交易者或客戶的風險厭惡程度如何？→評估可以承受的風險。

本書借鏡歷史與專家視野，提供傳奇海龜交易員的交易法則與真正成功交易者的真相，
為所有懷抱投資憧憬的普通人你我，帶來「任何人都能打敗市場」的可能性。
 
專業推薦
Jenny｜JC財經觀點
楊忠憲｜K線捕手

海龜交易員現身推薦
「關於這本書，我可以說，在從故事中的許多人那裡多次聽過海龜故事，並閱讀了關於這個故事的眾多文章之後，這是我到目前為止讀過關於海龜的故事中，最有趣、最鼓舞人心、內容最廣泛、最誠實的一本。」
──法蘭西斯科．瓦卡博士（Dr. Francisco J. Vaca），瓦卡資本管理公司（Vaca Capital Management LLC，海龜交易員保羅．瑞巴〔Paul Rabar〕是該公司的高階主管）

「這本書將海龜的故事寫得引人入勝，不僅涵蓋實驗，還包含受到丹尼斯／艾克哈特願景啟發的第二代海龜。這本書中最有趣的部分之一是塞勒姆．亞伯拉罕，他偶然遇到一位初代海龜，然後人生就此徹底轉變，並創辦非常成功的基金。這是一個有力的證明，顯示儘管自1980年代以來市場發生了變化，但成功的動力卻沒有改變。本書讀起來更像是一篇財經新聞，正是這種全面的視角使本書變得完整，並對交易文獻做出明確的貢獻。作者仔細研究主題並引用別人告訴他的話。他也以批判的眼光審視研究的對象，調查為何有些海龜的交易長期能獲利，而有些則沒有。書中具啟發性的部分還涉及理查．丹尼斯本人生平、海龜實驗結束後的狀況，以及這位順勢交易大師違反自己交易規則和原則的事。」
──布瑞特．史丁巴格（Brett Steenbarger），《交易者的超級心流訓練》作者

「總而言之，這本書很不錯。雖然我希望沒有人會寫出這本書，也希望沒有寫到我的事，但我知道你絕對會寫。所以我認為我應該盡力把真相說出來。整體來說，事情就是這樣。」
──海龜交易員吉姆．迪馬利亞（Jim DiMaria）

「我很喜歡這本書……希望你也會喜歡。」
──海龜交易員湯姆．山克斯（Tom Shanks）

「這本書太棒了……」
──海龜交易員麥克．香農（Michael Shannon）

「我很喜歡。恭喜你，做得很好。」
──海龜交易員傑夫．葛登（Jeff Gordon）

「寫得很好……謝謝你寫出客觀的真相。」
──海龜交易員露西．懷亞特．馬提南（Lucy Wyatt Mattinen）

本書特色
1.揭開採訪背後的祕辛，一窺海龜交易員持續保持神祕的祕密。
2.附錄完整統整，1984年至1988年海龜交易員的績效表現。

作者簡介
麥可．卡威爾 （Michael W. Covel）
　　他是順勢交易公司（Trend Following）的董事長兼創辦人，該公司是一間以順勢操作為核心法則的研究與顧問公司，他自1997年以來，就以順勢交易的投資方法，擔任個人、避險基金與投資銀行的顧問，還創辦海龜交易者網站（TurtleTrader.com），該網站以培育後天操盤手著稱，至今已吸引近百萬造訪者。
　　身為一名知名投資公司的創辦人，他不僅經常接受主流金融媒體與電視廣播的採訪，近年更開設自己的Podcast頻道「麥可．卡威爾的趨勢追蹤」（Michael Covel's Trend Following），收聽人數超過1500 萬，內容涵蓋投資、經濟學、心理學、政治、決策、人類行為、創業和交易，對談嘉賓更不乏諾貝爾獎得主如丹尼爾．康納曼、知名投資人與作者霍華．馬克斯等。
其著作還有暢銷書《趨勢交易正典》、《順勢致富》，在全球已被翻譯成十多種語言，總銷售已超過15萬冊。

譯者簡介
呂佩憶
加州州立大學富勒頓分校口語傳播碩士，領有多張金融證照，曾任財經新聞編譯、券商研究報告翻譯。譯有《亞當理論》、《技術交易系統原理》、《我眼中的市場真相》等多本商管與投資書籍，以及多部歐美電影、電視影集和紀錄片。
譯文賜教：misslupeiyi@gmail.com。

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