天下雜誌 第795期 2024/04/03

詳細資訊

ETF瘋狗浪機會與命運

全民狂買高股息ETF，掀起突如其來的資金瘋狗浪。
散戶、理專、上市公司、基金操盤手，
都捲入這場理財大富翁遊戲。
4兆規模的骨牌效應，
如何顛覆資本市場、金融生態和所有投資人？

【編者的話】ETF吸千億，兆元產業卻失落

看ETF的熱潮，你會覺得，台灣人有錢。但轉頭再看淨零目標下求生路的中鋼與綠電鄉村阿嬤，又會驚訝，這個島有些人是被漠視的。

本期的封面故事與特別企劃，有如一體兩面。

台灣散戶一個月可以生出兩千兩百億，投資兩檔新ETF，熱到券商系統當機。（見54頁）

另一面，兆元金屬產業，正面臨有如燃油車轉電動車一樣的世紀轉型，為首的中鋼卻苦於沒有資源，投資保守。

台灣不是沒有錢，關鍵是怎麼用錢。

得了「利息飢渴症」的台灣人

事實上，二十一世紀以來，台灣投資人一窩蜂的故事，有如一場不斷倒帶的老電影，每隔幾年就要上演一次，只是主角換了。

台灣投資人曾經迷戀南非幣的高息，結果南非幣大貶值，台灣成為全球持有南非幣最多的國家之一。當年雷曼連動債風暴，台灣散戶也是重災區，從高收益債基金、目標到期債基金、儲蓄險，到如今高息ETF，情境都很相似。

這些金融商品在國外都有賣，但在台灣就是會變形，金管會也疲於奔命。其關鍵原因都是，銀行利率太低，台灣人宛如得了利息飢渴症。

其實，台灣有許多急需投資的世紀難題，只要好好設計，都能將資金導入實體建設。譬如，綠電有固定的賣電收入，大可發行利率不差的債券，給人投資。

傳產與偏鄉的綠色生存戰

「我不甘心，日本沒有放棄，台灣也不能放棄，」中鋼董事長翁朝棟講起轉型信念。（見88頁）

鋼鐵被稱為工業之母。從瑞典、德國、日本到韓國，各國都將鋼鐵視為國力象徵，設立大型轉型資金。相較起來，台灣政策與資源傾斜往高科技、半導體，高碳排傳統產業的轉型，整個社會甚少聞問。

台灣喊出二○五○淨零，但實際深究，這個政策有目標、有路徑、有分工，卻不討論資源。

「今天不做，明天就會後悔，」這是十大建設時的名言。如今，「今天不做，明天就等著被收拾，」這是以中鋼為首，台灣高碳排企業的綠色生存戰。

另一個綠色「生存戰」，戰場在偏鄉。

資料新聞記者林綺薇帶回陸域風機的眩影短片，我們簡直難以置信，「這怎麼住人啊？」屋內、屋外都躲不掉的眩影，已讓芳苑阿嬤必須吃藥，這是活下去的生存戰爭。（見100頁）

目錄列表